Sudáfrica PIB Q1 2024

Sudáfrica: El PIB no cumple las expectativas del mercado y se contrae en el 1er trimestre

El PIB cayó un 0,1% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el primer trimestre, por debajo de la expansión del 0,3% registrada en el cuarto trimestre del año pasado y por debajo de las expectativas de los analistas del mercado. En términos anuales, el crecimiento económico también perdió impulso, enfriándose hasta el 0,5% en el primer trimestre, frente a la expansión del 1,4% del periodo anterior.

A escala nacional, el gasto de los hogares -que representa aproximadamente dos tercios del PIB- se contrajo un 0,3% en el primer trimestre (cuarto trimestre: +0,1% intertrimestral), lo que supone el peor resultado desde el tercer trimestre de 2022. Además, la inversión fija disminuyó a un ritmo más pronunciado del 1,8% en el 1T, deteriorándose respecto a la contracción del 0,2% del trimestre anterior. En cuanto al sector exterior, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 2,3% en el primer trimestre (cuarto trimestre: +0,5% intertrimestral), lo que supone el peor resultado desde el cuarto trimestre de 2022 y refleja un menor comercio de perlas, piedras preciosas y semipreciosas, metales preciosos y productos minerales. Mientras tanto, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, cayendo un 5,1% en el 1T (4T: +4,0% interanual trimestral). En conjunto, las exportaciones netas contribuyeron positivamente al resultado global del PIB. Desde el punto de vista de la producción, el deterioro se debió al retroceso de los sectores manufacturero y de minas y canteras, que siguieron sufriendo los apagones y la crisis ferroviaria y portuaria.

Nuestro consenso apunta a un notable repunte del PIB en términos secuenciales en el segundo trimestre y a un crecimiento prácticamente estable a partir de entonces en el segundo semestre; la actividad al inicio del segundo trimestre se verá favorecida por una inusual racha de semanas de electricidad ininterrumpida antes de las elecciones generales del 29 de mayo. Para el conjunto de 2024, nuestros panelistas consideran que la economía crecerá a un ritmo más fuerte que en 2023, gracias a un crecimiento más sólido del consumo privado. Dicho esto, las previsiones de crecimiento son ahora más susceptibles de revisión; a pesar de los esfuerzos de última hora, el partido ANC perdió su mayoría parlamentaria en las elecciones de mayo y se vio obligado a formar una coalición, lo que hace que las políticas futuras sean más inciertas que antes. Desde un punto de vista más positivo, si las congestiones en los puertos, especialmente en Durban, siguen aliviándose y no empeoran los cortes de carga, el crecimiento del PIB podría experimentar un impulso.