Sudáfrica Política monetaria Noviembre 2021

Sudáfrica: El SARB realiza en noviembre su primera subida de tipos en tres años

En su reunión del 18 de noviembre, el Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) votó a favor de elevar el tipo de recompra en 25 puntos básicos, hasta el 3,75% desde el 3,50% en que se encontraba desde julio de 2020. La decisión marcó la primera subida de tipos desde noviembre de 2018 y en gran medida tomó por sorpresa a los analistas del mercado. Sin embargo, la votación estuvo dividida, con dos de los cinco miembros votando a favor de mantener la tasa sin cambios. La decisión reflejó la evaluación del Banco de que, a pesar de los datos entrantes que insinúan un desempeño económico mixto en H2, la actividad debería haber repuntado fuertemente en 2021 en general. Por otra parte, las previsiones de crecimiento del SARB para 2022-2023 se mantuvieron sin cambios desde septiembre. Dicho esto, el Banco señaló que los riesgos para las perspectivas de crecimiento a medio plazo siguen estando sesgados a la baja. En cuanto a las presiones sobre los precios, el SARB revisó al alza sus previsiones de inflación para el cuarto trimestre y para 2022-2023, aunque se sigue considerando que la inflación se mantendrá en torno al punto medio de la banda objetivo del 3,0%-6,0% durante el periodo de previsión. No obstante, el Banco señaló que han aumentado los riesgos para las perspectivas a corto plazo, entre ellos la volatilidad de los precios de los alimentos, el petróleo y la electricidad. También añadió que “el debilitamiento de la moneda, el aumento de los aranceles a las importaciones nacionales y la escalada de las demandas salariales presentan riesgos adicionales al alza para las previsiones de inflación”. En consecuencia, el Banco optó por subir el tipo de interés, manteniendo al mismo tiempo una política muy acomodaticia.

En cuanto a la orientación futura, el SARB insinuó subidas trimestrales de tipos hasta finales de 2024, afirmando que “dada la trayectoria prevista para la inflación general y los riesgos al alza, el Comité considera que una subida gradual del tipo repo será suficiente para mantener bien ancladas las expectativas de inflación y moderar la futura senda de los tipos de interés”. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 27 de enero de 2022.