Suecia PIB Q2 2024

Suecia: La economía vuelve a decepcionar a los mercados en el segundo trimestre

La economía sueca sufrió un revés en el segundo trimestre: el PIB se contrajo un 0,8% en términos intertrimestrales desestacionalizados, según las cifras preliminares de Statistics Sweden. El retroceso, que supuso un deterioro respecto al aumento secuencial del 0,5% del primer trimestre y el peor resultado desde el primer trimestre de 2022, quedó notablemente por debajo de las expectativas del mercado. En términos más positivos, una revisión de los datos anteriores mostró que la economía no se contrajo en el tercer trimestre de 2023 y el primero de 2024, como se había anticipado inicialmente. Mientras tanto, en términos anuales, el crecimiento del PIB se desaceleró a sólo el 0,1%, ralentizándose desde el aumento interanual del 0,5% del primer trimestre.

Aunque los detalles de la publicación aún están pendientes, es probable que el deprimido gasto de los consumidores estuviera detrás de la caída trimestral. El consumo privado se contrajo un 0,6% intermensual tanto en abril como en junio, y se estancó en mayo. A pesar de que el Riksbank inició su ciclo de relajación en abril, los tipos de interés siguen siendo notablemente elevados, lo que dificulta las finanzas de los hogares y la inversión; el país tiene una gran proporción de hipotecas variables. El 29 de agosto se publicará un desglose más completo de los datos de las cuentas nacionales del segundo trimestre.

Nuestros panelistas son optimistas en cuanto a las perspectivas: El PIB debería repuntar en términos secuenciales en el tercer trimestre y registrar una expansión de magnitud similar en el cuarto. El repunte del consumo privado debería ser el motor del crecimiento: El crecimiento interanual de los salarios superó a la inflación en el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024, y de nuevo en abril-mayo; se espera que esta tendencia continúe en lo que queda de 2024, estimulando una recuperación del poder adquisitivo. Además, la continua bajada de los tipos de interés nacionales dará un impulso adicional más adelante y ayudará a las finanzas de los hogares y a la inversión.