Suecia Política monetaria Septiembre 2021

Suecia: El Riksbank mantiene sin cambios su política monetaria en la reunión de septiembre y mejora sus perspectivas de crecimiento para 2021

En su reunión del 20 de septiembre, el Riksbank no introdujo ajustes en su política monetaria, manteniendo el tipo de interés de referencia en el 0,00% y sin cambios en su programa de compras de activos. La decisión reflejaba unas expectativas de inflación moderadas -se prevé que la inflación se sitúe cerca de la tasa objetivo del Banco del 2% a largo plazo- y unas perspectivas económicas alentadoras para el tramo final de 2021, lo que da margen al Banco para mantener su orientación acomodaticia y proporcionar liquidez para impulsar la actividad. Con este fin, el Banco continuó con su programa de compra de activos -que se prolongará hasta finales de año-, manteniendo el importe nominal total en los 700.000 millones de coronas suecas fijados en la reunión de abril. El Riksbank también facilitó previsiones actualizadas del PIB y la inflación para los próximos años. Las perspectivas de crecimiento del PIB se mejoraron hasta el 4,7% interanual en 2021, frente al 4,2% del informe de julio, mientras que la previsión para 2022 se redujo ligeramente hasta el 3,6% (informe de julio: +3,7% interanual). Por su parte, las expectativas de inflación con un tipo de interés fijo (CPIF) se revisaron al alza de forma más significativa: Ahora se sitúa en el 2,3% en 2021, frente al 1,8% del informe de julio, antes de reducirse al 2,1% en 2022 (informe de abril: 1,7%).

De cara al futuro, el Riksbank reiteró su postura moderada en su comunicado, afirmando que “se espera que el tipo repo se mantenga en el cero por ciento durante todo el periodo de previsión, que se extiende hasta el tercer trimestre de 2024”. En línea con esto, todos nuestros panelistas esperan que el Banco mantenga el tipo en el 0,00% durante el resto del año. Reflexionando sobre las perspectivas del tipo repo, Knut Hallberg, Cathrine Danin y Glenn Nielsen, analistas de Swedbank, comentaron: “Cuando se amplíe la senda de tipos en la reunión de política monetaria de noviembre, creemos que es probable una subida de tipos durante el cuarto trimestre de 2024. En la reunión de noviembre, esperamos que el Riksbank también comunique más detalles sobre las compras de bonos para el primer trimestre de 2022, pero las tenencias en 2022 se mantendrán más o menos sin cambios el año siguiente. En definitiva, una sutil señal de una política monetaria menos expansiva en el futuro” El próximo anuncio de política monetaria se publicará el 25 de noviembre.