Suecia Política monetaria Noviembre 2024

Suecia: El Riksbank amplía el ciclo de relajación de la política monetaria en noviembre

En su reunión del 6 de noviembre, el Riksbank decidió recortar el tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 2,75%. Este recorte se produjo después del de septiembre, de 25 puntos básicos, y ya había sido anticipado por los mercados.

El Riksbank subrayó los crecientes riesgos para las perspectivas de crecimiento, como las elevadas tensiones geopolíticas, el resultado de las recientes elecciones en Estados Unidos y el prolongado malestar en la producción manufacturera mundial. Mientras tanto, el Banco señaló que la inflación ha seguido disminuyendo hasta niveles que considera compatibles con su objetivo del 2,0%, debido a unos precios de la energía inferiores a los previstos. Por otra parte, consideró que los riesgos inflacionistas han disminuido y que las expectativas de inflación a largo plazo están firmemente ancladas en torno a su objetivo, lo que permite al Banco seguir relajando su postura.

El Banco Central declaró que “para seguir apoyando la actividad económica, es necesario recortar el tipo de interés oficial algo más deprisa de lo que se estimó en septiembre”, previendo nuevos recortes ya en diciembre y hasta el primer semestre de 2025 en caso de que no cambien las perspectivas de inflación y actividad económica. Dicho esto, la orientación del Riksbank hacia el futuro se volvió ligeramente más dura que en septiembre, señalando un creciente nivel de incertidumbre en relación con las tensiones geopolíticas y la debilidad de la corona y sugiriendo riesgos al alza para estas proyecciones de tipos de interés; en una declaración posterior, el gobernador Erik Thedeen señaló que “si la situación cambia, podría significar tipos más altos o más bajos”.

Alrededor de la mitad de nuestros panelistas han previsto una nueva reducción de 25 puntos básicos en la última reunión del Riksbank de 2024, el 18 de diciembre (la decisión se anunciará al día siguiente), mientras que otros pronostican que el Banco se mantendrá al margen; se espera que el Riksbank reanude su política expansiva en 2025.

Los analistas de Swedbank comentaron: “Existe la posibilidad de una tasa de inflación temporalmente más alta en noviembre, teniendo en cuenta que las ventas estacionales comienzan más tarde que el año pasado, pero este es el tipo de variación de la inflación que el Riksbank debería poder pasar por alto y centrarse en cambio en la debilidad de la economía en la reunión de diciembre. Por lo tanto, mantenemos nuestra previsión de que el Riksbank recortará el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos en su próxima reunión de diciembre y, posteriormente, seguirá recortándolo hasta el 2% en el primer semestre de 2025”, declaró Las Olsen, economista jefe de Danske Bank: “El Riksbank destacó la incertidumbre en torno a la recuperación económica, la evolución internacional de las políticas económicas (es decir, las elecciones estadounidenses), la geopolítica y la SEK. Seguimos esperando recortes de 25 puntos básicos en las tres próximas reuniones y alcanzar finalmente un punto final del 1,75% en junio, pero también admitimos que la incertidumbre de cara al próximo año es elevada.”