Suiza Política monetaria Diciembre 2024

Suiza: El Banco Nacional Suizo baja los tipos en diciembre

En su reunión del 12 de diciembre, el Banco Nacional Suizo (BNS) decidió bajar el tipo de interés oficial en 0,50 puntos porcentuales, hasta el 0,50%, con lo que el total de recortes de tipos este año asciende a 125 puntos básicos.

Los principales factores internos que influyeron en la decisión del BNS fueron la moderación de la actividad económica, la debilidad de la inflación general y subyacente -ambas se han situado por debajo del 1,0% en los últimos meses-, así como las menores expectativas de inflación del Banco para el próximo año.

El BNS se declaró dispuesto a ajustar su política monetaria según sea necesario para garantizar que la inflación se mantenga en línea con el objetivo de ser positiva pero inferior al 2,0%. Se prevé una mayor relajación monetaria en 2025, aunque por ahora nuestros panelistas no ven una vuelta a los tipos de interés negativos que Suiza experimentó en los años anteriores a la pandemia de Covid-19.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de Goldman Sachs declararon: “A pesar de la eliminación del sesgo de relajación explícito de la declaración escrita, consideramos que la decisión y la comunicación de hoy, que indican la preocupación por las perspectivas de inflación y la evolución de las divisas, son coherentes con el hecho de que el BNS aplique más medidas de relajación el próximo año. Seguimos esperando dos recortes adicionales de 25 pb en 2025H1 hasta un tipo terminal del 0%, ya que vemos un golpe potencialmente considerable a la actividad en ciernes y una mayor presión de apreciación sobre el franco.”