Turquía PIB Q3 2022

Turquía: El crecimiento económico registra en el tercer trimestre el aumento más lento desde el segundo trimestre de 2020

El crecimiento del PIB perdió impulso en el tercer trimestre, cayendo al 3,9% interanual, desde el 7,7% del segundo trimestre. La lectura del tercer trimestre fue la peor desde el segundo trimestre de 2020 y se ajustó en gran medida a las expectativas del mercado de un crecimiento del 4,0%.

La moderación se vio impulsada por una contracción de la inversión fija, agravada por un menor crecimiento del consumo privado y las exportaciones. La inversión fija cayó un 1,3% en el tercer trimestre, lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 2020 (segundo trimestre: +5,0% interanual). Además, el crecimiento del gasto de los hogares se suavizó hasta el 19,9% interanual en el 3T, frente a una expansión del 22,5% en el 2T, ya que la inflación récord hizo mella en los bolsillos de los consumidores. Mientras tanto, el gasto público mejoró hasta el 8,5% en el 3T (2T: +2,0% interanual), evitando una mayor moderación del crecimiento del PIB.

En el frente exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios cayó al 12,6% en el 3T, el más bajo desde el 1T 2021 (2T: +16,4% interanual). Por el contrario, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se aceleró hasta el 12,2% en el 3T (2T: +5,8% interanual), la cifra más alta desde el 2T 2021.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad económica cayó un 0,1% en el 3T, en contraste con la expansión del 1,9% del periodo anterior. La lectura del 3T fue la primera contracción secuencial desde la aparición de la pandemia Covid-19 en el 2T 2020. Esto indica que el impulso subyacente se está ralentizando a pesar de los recortes de los tipos de interés en agosto y septiembre.

En el cuarto trimestre, la desaceleración del crecimiento parece intensificarse. Los nuevos recortes de los tipos de interés en octubre y noviembre, junto con las subidas adicionales de los tipos de interés por parte de la Fed y el BCE, han añadido presión sobre la lira. Una moneda más débil es un mal presagio para la inflación de las importaciones y el consumo privado. Por otra parte, la postura moderada del Banco Central dejó sin control las presiones sobre los precios a principios del cuarto trimestre. En este contexto, es probable que la actividad interna siga ralentizándose. Muhammet Mercan, economista jefe para Turquía de ING, comentó: “A pesar de unos resultados respetables en el tercer trimestre, está bastante claro que la actividad económica se ha ralentizado, principalmente por el empeoramiento del contexto mundial, que está teniendo un impacto adverso en las exportaciones. En consecuencia, esperamos un crecimiento en torno al 5,0% este año y una ralentización hasta el 2,5% el próximo”.