Ucrania Política monetaria Junio 2024

Ucrania: El Banco Nacional de Ucrania baja los tipos en junio

En su reunión del 13 de junio, el Banco Nacional de Ucrania decidió recortar el tipo de interés oficial del 13,50% al 13,00%. La decisión fue el tercer recorte consecutivo y cumplió las expectativas del mercado.

La decisión se vio motivada por factores internos, como la disminución de las expectativas de inflación y el hecho de que la inflación se mantuviera en mayo por debajo del intervalo objetivo del BNU (4,0%-6,0%) y fuera inferior a lo previsto por el Banco. La mejora de las perspectivas de las entradas de fondos internacionales empujó aún más al BNU a proseguir su ciclo de relajación de la política monetaria.

El BNU señaló que, si bien sus previsiones macroeconómicas de abril contemplaban unos tipos del 13,00% a finales de 2024, está dispuesto a adaptar su política monetaria si cambia el equilibrio de riesgos para la inflación y la estabilidad de los tipos de cambio. Por otra parte, la mayoría de nuestro panel de analistas ha previsto recortes de entre 100 y 400 puntos básicos de aquí a finales de año, y el resto espera que el BNU se mantenga firme. El curso de la invasión rusa y la posible presión inflacionista derivada de nuevos ataques a infraestructuras críticas siguen siendo los factores clave a vigilar.

Andrew Matheny, economista de Goldman Sachs, comentó: “Nuestras previsiones de inflación siguen siendo más débiles que las de la NBU y el consenso, por lo que seguimos viendo margen para recortes de los tipos de interés oficiales de 200 puntos básicos en el segundo semestre y para que los tipos alcancen un nivel neutral a principios del próximo año, significativamente por delante de las previsiones de la NBU”.