Uruguay PIB Q1 2024

Uruguay: El crecimiento del PIB pierde impulso en el primer trimestre

La economía se desaceleró en el primer trimestre de 2024, con un crecimiento del PIB del 0,6% interanual (+2,0% en el cuarto trimestre de 2023). En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico se aceleró hasta el 0,9% en el primer trimestre, frente al 0,4% del periodo anterior, lo que supone el mejor resultado en un año.

La desaceleración anual se debió principalmente al debilitamiento de la demanda interna. El crecimiento del gasto de los hogares se redujo al 1,8% en el primer trimestre (cuarto trimestre de 2023: +2,8% interanual), marcando la expansión más débil desde el primer trimestre de 2021. En particular, el gasto en turismo extranjero y servicios educativos restó crecimiento. Además, el gasto público cayó al ritmo más pronunciado en un año y medio, contrayéndose un 1,8% (4T 2023: -0,6% interanual), ya que el gasto relacionado con la educación se redujo en el trimestre. Por su parte, la inversión fija volvió a disminuir en enero-marzo, en parte debido a la finalización de las obras de construcción de una planta de celulosa y a la menor inversión en el proyecto Ferrocarril Central. No obstante, el descenso fue más suave, del 5,7%, frente a la disminución del 10,2% registrada en el trimestre anterior.

En el exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 4,5% anual en el primer trimestre, por debajo del 8,9% del cuarto trimestre. Además, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 3,8% en el primer trimestre (4T 2023: +3,1% interanual), lo que supone la peor lectura desde el primer trimestre de 2021.

Nuestros panelistas prevén que la economía cobre impulso en el segundo trimestre y que el crecimiento económico en 2024 en su conjunto supere fácilmente tanto los niveles de 2023 como su media anterior de 10 años del 1,1%, gracias al repunte del gasto público y la inversión fija, así como a la aceleración del crecimiento de las exportaciones. Dicho esto, una ligera ralentización del consumo privado limitará el repunte.

Los analistas del EIU comentaron: “El crecimiento del PIB real se acelerará hasta el 3,2% en 2024, desde el 0,4% estimado para 2023. La economía se beneficiará de una buena cosecha en 2023/24, que tendrá implicaciones positivas para la producción industrial, por ejemplo para la transformación de alimentos. A su vez, los buenos resultados de la industria aumentarán el empleo, lo que, combinado con unos salarios reales más altos tras unas negociaciones colectivas favorables, impulsará el consumo privado. El sector de la construcción se beneficiará de la firmeza de la inversión pública en infraestructuras y de la demanda de inversión inmobiliaria, especialmente desde Argentina”, añadió Mario Mesquita, analista de Itau Unibanco: “Hemos mantenido nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2024 en el 3,5% a la luz de las cifras positivas del 1T24 y del comienzo del 2T24. La normalización del sector agrícola (tras una grave sequía en 2023) y el sólido impulso del mercado laboral respaldan nuestra previsión.”