Uruguay Política monetaria Agosto 2021

Uruguay: El Banco Central sube el tipo de interés de su política monetaria en agosto

En su reunión del 11 de agosto, el Comité de Política Monetaria del Banco Central del Uruguay decidió elevar la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos, hasta el 5,00%. La decisión supuso la primera subida de tipos desde que el comité adoptó un tipo de política monetaria y abandonó siete años de objetivos de oferta monetaria para controlar la inflación en septiembre de 2020.

El Banco Central optó por subir el tipo de política monetaria en un intento de frenar las presiones inflacionistas, ya que la inflación en junio-julio se situó en promedio por encima del límite superior de su rango objetivo del 3,0%-7,0%. Además, el Banco fijó una nueva banda objetivo para la inflación en los próximos 24 meses de entre el 3,0% y el 6,0%. El Banco pasó de apoyar la recuperación económica a contener las presiones sobre los precios ante los indicios de mejores perspectivas económicas en las economías avanzadas y de una mayor actividad interna, respaldada por la mejora de la situación sanitaria y el descenso del desempleo.

De cara al futuro, el Banco adoptó una postura más dura, explicando que “mientras no haya contratiempos en materia de salud, la prioridad de la política monetaria se centrará en llevar las expectativas de inflación al centro del rango objetivo del 3% al 6% en el horizonte de política monetaria.” Por ello, la mayoría de nuestros panelistas ven un aumento adicional de 50 puntos básicos del tipo de política monetaria antes de finales de año.

Comentando la última reunión de política monetaria, Diego W. Pereira, economista económico y de políticas de JPMorgan, señaló: “En conjunto, dada la información revelada hoy sobre la función de reacción del COPOM y nuestra hipótesis de base sobre la continuación de la recuperación de la actividad en el futuro, vemos ahora una convergencia más rápida hacia tipos reales positivos ex ante. Así pues, suponemos que el COPOM aumentará el tipo de interés oficial en dos de las tres reuniones de política monetaria que quedan este año, en 50 puntos básicos cada vez, para que el tipo de interés oficial converja al 6,0% en diciembre. Esto supone que las expectativas de inflación a 24 meses converjan dentro del rango objetivo en noviembre. Para diciembre de 2022, situamos el tipo de interés oficial en el 7,5%. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 5 de octubre.