Uruguay Política monetaria Noviembre 2022

Uruguay: El Banco Central vuelve a subir los tipos en noviembre

El 15 de noviembre, el Comité de Política Monetaria del Banco Central del Uruguay (BCU) aumentó el tipo de interés oficial del 10,75% al 11,25%. En su comunicado, el Banco señalaba que la inflación había bajado al 9,1% en octubre, pero seguía estando muy por encima del rango objetivo del 3,0%-6,0%. Además, el BCU expresó una vez más su preocupación por la rigidez de las expectativas de inflación, que seguían afianzadas en el 7,0% para noviembre de 2024, también por encima del rango objetivo. Por otra parte, el BCU reiteró su previsión de un crecimiento sólido para este año, aunque reconoció que los datos de alta frecuencia apuntan a una ralentización en el segundo semestre. La forward guidance del Banco siguió siendo hawkish. El BCU destacó que este movimiento era coherente con declaraciones anteriores y que mantendría el mismo rumbo en futuras sesiones. Por consiguiente, nuestros panelistas prevén nuevas subidas de los tipos de interés de aquí a finales de año, antes de una flexibilización en 2023. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 30 de diciembre.

Diego Pereira, economista de JPMorgan, comentó las perspectivas: “En nuestro escenario central, mantenemos el tipo de interés oficial terminal en el 11,75%, aunque señalamos que el riesgo de previsión sigue sesgado al alza por la rigidez de las expectativas de inflación. Es importante señalar que la próxima revisión de las series del IPC puede tener un impacto nivelado sobre la inflación general, dependiendo de los cambios de ponderación de los distintos bienes y servicios en la nueva cesta del IPC.”