Uruguay Política monetaria Marzo 2025

Uruguay: El Banco Central de Uruguay sube los tipos de interés en abril

En su reunión del 4 de abril, el Banco Central del Uruguay (BCU) decidió aumentar su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 9,25%, con lo que acumula 75 puntos básicos de subidas desde que el BCU comenzó a endurecer su política monetaria en noviembre de 2024. Esta fue la primera reunión bajo el mandato del nuevo Gobernador Guillermo Tolosa. La decisión fue unánime y alineada con las expectativas del mercado.

El motivo principal fue la voluntad de acercar las expectativas de inflación a dos años vista y la inflación general al punto medio del intervalo objetivo del BCU (3,0%-6,0%): En marzo, las presiones sobre los precios aumentaron hasta el 5,7%, marcando la lectura más alta desde junio de 2023. Mientras tanto, el Banco señaló que la incertidumbre económica mundial ha aumentado debido a los recientes anuncios de aranceles.

El Banco no proporcionó orientaciones concretas, pero declaró que ha entrado en «una fase de contracción de la política monetaria», lo que apunta a una postura más agresiva a partir de ahora. Esto coincide con las expectativas de nuestros panelistas de un aumento adicional de 25 puntos básicos para finales de año. Los precios de las materias primas, la fortaleza de las divisas y la mayor incertidumbre económica debida a la política comercial estadounidense son factores clave que habrá que vigilar. El Banco volverá a reunirse el 20 de mayo.

Comentando el comunicado, los analistas de Itaú Unibanco declararon: «Esperamos que el comité suba el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta un tipo terminal del 9,50%, en la próxima reunión de política monetaria que se celebrará el 20 de mayo. Sin embargo, no podemos descartar la posibilidad de una pausa en el ciclo, dada la mayor incertidumbre global provocada por el nuevo marco arancelario.»