Uruguay Política monetaria Noviembre 2024

Uruguay: El Banco Central de Uruguay celebra en noviembre

En su reunión del 14 de noviembre, el Banco Central del Uruguay (BCU) decidió mantener su tipo de interés oficial en el 8,50% por quinta reunión consecutiva. La decisión coincidió en gran medida con las expectativas del mercado.

Al tomar su decisión de mantener altos los tipos de interés, el BCU probablemente se centró en consolidar la trayectoria descendente tanto de la inflación como de las expectativas de inflación. En octubre, las presiones sobre los precios disminuyeron al 5,0% y las expectativas de inflación bajaron al 5,8%, pero ambas se mantuvieron por encima del punto medio de su intervalo objetivo del 3,0-6,0%. El Banco Central también señaló el aumento de la incertidumbre en el exterior debido a los cambios en el entorno geopolítico -probablemente una referencia a la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos-, lo que indica la necesidad de cautela y añade ímpetu a la decisión de mantener. Las previsiones de sólido crecimiento económico para 2024 respaldaron aún más la decisión.

El Banco no proporcionó orientaciones específicas sobre futuras decisiones en materia de tipos de interés. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el BCU mantenga su tipo de interés oficial sin cambios en su última reunión de 2024, el 23 de diciembre. Dicho esto, nuestro consenso es de 50 puntos básicos de recortes para finales de 2025.

Mario Mesquita, economista jefe de Itaú Unibanco, comentó: “Nuestras previsiones de tipos de interés oficiales para el 24 y el 25 de junio se han revisado hasta el 8,5%, desde el 8,25% y el 8,0%, respectivamente. En nuestra opinión, la reciente depreciación de la UYU exige un nivel adicional de cautela en las decisiones futuras. Además, el menor número de recortes previstos por la Reserva Federal limita el margen para nuevas bajadas de tipos debido al estrechamiento del diferencial de tipos de interés.”