Uruguay Política monetaria Julio 2024

Uruguay: El Banco Central de Uruguay mantiene los tipos sin cambios en julio

El 16 de julio, el Comité de Política Monetaria del Banco Central del Uruguay (BCU) decidió mantener el tipo de interés oficial en el 8,50% por segunda reunión consecutiva.

La decisión del BCU pretendía garantizar la convergencia de la inflación y de las expectativas de inflación en torno al punto medio de su banda objetivo 3,0-6,0%. La inflación alcanzó el 5,0% en junio, ligeramente por encima del centro del rango objetivo pero por debajo de su banda máxima por decimotercer mes consecutivo. Además, en julio las expectativas medias de inflación trimestral para los dos próximos años cayeron al 6,1% . Por otra parte, el Banco pronosticó que la inflación media se mantendrá dentro del objetivo en los próximos 24 meses.

El BCU se abstuvo de ofrecer orientación explícita, indicando que las decisiones futuras dependerán de las condiciones nacionales e internacionales y de la alineación de las expectativas de inflación con el rango objetivo. La mitad de nuestros panelistas espera que el tipo de interés se mantenga en su nivel actual a finales de 2024, mientras que el resto ha previsto un recorte de 50 puntos básicos. La próxima reunión está prevista para el 16 de agosto.

Comentando la lectura, los analistas de Fitch Solutions declararon: “En la próxima reunión, esperamos que el BCU mantenga los tipos en el 8,50%. El posterior recorte se producirá probablemente debido a la ralentización de la actividad económica o a un recorte de tipos por parte de la Fed. […] Los riesgos para nuestras previsiones siguen inclinándose hacia un tipo de interés a finales de 2024 más alto de lo que esperamos actualmente (o de lo que esperábamos anteriormente). El BCU ha luchado por mantener la inflación dentro de sus bandas objetivo antes de la pandemia del Covid-19 y entre 2021 y 2022. Al COPOM parece preocuparle en cierta medida que las expectativas de inflación vuelvan a subir a medida que la economía se recupere de la sequía en 2023. En caso de que empiecen a aparecer pruebas de tal tendencia, esperamos que el BCU vuelva al modo pausa”. En su declaración de julio, el COPOM declaró que mira a los EE.UU. como un indicador global de las tendencias de la inflación, así como las impresiones mensuales de la actividad económica nacional. Creemos que las buenas cifras de actividad económica fueron la razón probable de la retención. La economía uruguaya sigue creciendo (índice de actividad económica de abril: 4,4% interanual, 3,2% intermensual), por lo que es probable que el BCU no sienta gran urgencia por recortar (crecimiento para 2024: 3,3%)”.