Zona euro PIB Q4 2020

Zona euro: El PIB vuelve a la contracción en el cuarto trimestre

La economía de la zona euro se contrajo en el cuarto trimestre un 0,6% ajustado estacionalmente respecto al trimestre anterior, lo que contrasta con el repunte récord del 12,4% del tercer trimestre, según un segundo informe (anteriormente: -0,7% intertrimestral). En comparación con el mismo trimestre del año anterior, el PIB desestacionalizado cayó un 5,0% en el cuarto trimestre (anteriormente: -5,1% interanual), una caída más pronunciada que la del tercer trimestre (4,3%). Tomando 2020 en su conjunto, el PIB se desplomó un 6,8%, marcando el peor resultado desde que comenzó la serie actual en 1995 y contrastando con la expansión del 1,3% de 2019. El descenso trimestral se produjo mientras las medidas de contención de Covid-19 se endurecían en toda la unión monetaria, lastrando la actividad empresarial, especialmente en el sector servicios, y el gasto de los hogares. Por países, la economía italiana se contrajo un 2% respecto al trimestre anterior y el PIB francés cayó un 1,3%. Por su parte, la economía alemana creció un modesto 0,1% y el PIB español un 0,4%.

De cara al futuro, la economía debería recuperar en 2021 parte de la producción perdida el año pasado, apoyada por la financiación de la UE, las posturas monetarias y fiscales ultralaxas, el levantamiento gradual de las restricciones y el fortalecimiento de la demanda exterior a medida que se reabra la economía mundial. Dicho esto, nuevos brotes del virus, las tensiones comerciales mundiales, el aumento de los niveles de deuda pública y la fragilidad de los sistemas bancarios, lastrados por un elevado volumen de préstamos dudosos, plantean riesgos a la baja.

Como subraya Bert Colijn, economista sénior para la zona euro de ING: “En comparación con la primera oleada, en la que los problemas de la cadena de suministro y los cierres a escala mundial provocaron una enorme caída de la demanda externa, la segunda oleada es bastante diferente. Fuera de la eurozona, la mayoría de las economías han permanecido en gran medida abiertas y el cuarto trimestre se ha beneficiado de la fuerte demanda de países como China y de un efecto de acumulación de existencias en el Reino Unido ante el final del periodo de transición. Esto se ha traducido en unas cifras mensuales de exportación bastante favorables y en un impulso de la producción industrial. Esto lleva a la conclusión de que, si bien la producción de algunos sectores de servicios se ha desplomado en el transcurso del trimestre, la fuerte contribución del sector manufacturero ha limitado la caída general del PIB. Como los cierres se han prolongado hasta el primer trimestre, es probable que siga otro trimestre de caída del PIB”.