Zona euro PIB Q2 2024

Zona euro: La segunda lectura revisa ligeramente a la baja el crecimiento del PIB del segundo trimestre

El crecimiento del PIB disminuyó al 0,2% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el segundo trimestre, frente al 0,3% del primer trimestre. La lectura fue ligeramente inferior a la estimación preliminar del 0,3%. En términos anuales, el crecimiento económico mejoró hasta el 0,6% en el segundo trimestre, frente al aumento del 0,5% del periodo anterior, lo que supone el mejor resultado desde el primer trimestre de 2023.

A nivel nacional, el consumo privado se contrajo un 0,1% en el segundo trimestre (primer trimestre: +0,3% intertrimestral), lo que supone el peor resultado desde el cuarto trimestre de 2022. Por otra parte, la inversión fija se contrajo un 2,2% en el segundo trimestre (1T: -1,8% intertrimestral), lo que supone el peor resultado en cuatro años, ya que la economía sintió los efectos de un prolongado periodo de política monetaria restrictiva. No obstante, el consumo público aumentó un 0,6% en el segundo trimestre (+0,1% intertrimestral en el primer trimestre).

En el frente exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios aumentó hasta el 1,4% intertrimestral desestacionalizado en el segundo trimestre (1T: +1,1% intertrimestral anual), lo que supuso el mejor resultado desde el 2T de 2022, apoyado por la buena marcha de la actividad turística en la periferia. Dicho esto, las importaciones de bienes y servicios repuntaron y crecieron un 0,5% en el segundo trimestre (-0,6% intertrimestral en el primer trimestre). Por países, la economía alemana entró en contracción, mientras que Francia e Italia crecieron menos que en el primer trimestre. Sin embargo, España igualó el rápido ritmo de expansión del primer trimestre y los Países Bajos registraron un fuerte repunte.

De cara al segundo semestre, nuestros panelistas esperan que el crecimiento del PIB se mantenga en general al mismo ritmo que en el primero. El consumo privado y la inversión fija deberían ganar algo de tracción, apoyados por los recortes ampliamente anticipados del BCE en los próximos meses. Dicho esto, se espera que el crecimiento de las exportaciones se debilite. España debería seguir siendo la gran economía de crecimiento más rápido, mientras que Alemania se mantendrá a la zaga a pesar de las expectativas de una recuperación superficial. El malestar persistente en el sector industrial alemán empaña las perspectivas.

Los analistas de Nomura comentaron las perspectivas: “El fuerte riesgo de una recesión alemana y la debilidad de Francia supondrán un lastre importante para el crecimiento del PIB de la zona euro en el tercer trimestre. Sin embargo, creemos que la periferia obtendrá mejores resultados, y el turismo, en particular, desempeñará un papel importante para evitar que el crecimiento del PIB de la zona del euro se contraiga en el tercer trimestre.”