Zona euro PIB Q4 2024

Zona euro: Ligera mejora del crecimiento del PIB en el cuarto trimestre

Un comunicado detallado reveló que el crecimiento del PIB fue del 0,2% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el cuarto trimestre, por encima de la estimación previa del 0,1%, pero aún por debajo del aumento del 0,4% del tercer trimestre. En términos anuales, el crecimiento económico mejoró hasta el 1,2% en el cuarto trimestre, frente al 1,0% del trimestre anterior. Como resultado, en el conjunto de 2024, el crecimiento del PIB aumentó hasta el 0,8% en 2024 desde el 0,5% en 2023, aunque se mantuvo por debajo de la media de la década anterior del 1,6%.

Desglosando la expansión intertrimestral, el crecimiento del gasto de los hogares se moderó hasta el 0,4% en el cuarto trimestre, frente al 0,6% del tercero. Además, el crecimiento del consumo público cayó al 0,4%, el más lento desde el 2T 2024 (3T: +0,9% intertrimestral a.a.). Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija se ralentizó hasta el 0,6% en el cuarto trimestre, tras el aumento del 1,8% del tercer trimestre.

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 0,1% trimestral desestacionalizado en el último trimestre, por encima de la contracción del 1,4% del tercer trimestre. Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 0,1% en el cuarto trimestre (3T: +0,5% intertrimestral a.a.).

En cuanto a los países clave, las economías alemana y francesa entraron en contracción, y los Países Bajos perdieron algo de fuelle. Por su parte, el PIB español mantuvo su fuerte ritmo de expansión e Italia repuntó tímidamente.

Se prevé que el crecimiento secuencial del PIB siga siendo moderado en los próximos trimestres. Aunque para 2025 se prevé un crecimiento económico ligeramente superior al de 2024, seguirá siendo moderado en comparación con los niveles históricos. Se prevé que el gasto privado se acelere ligeramente en 2025 a medida que la inflación se acerque al objetivo del 2,0% fijado por el BCE. Además, unos tipos de interés más bajos apuntalarán un repunte de la inversión en capital fijo. Dicho esto, mucho depende del momento y la magnitud de los aranceles de EE. UU. a la UE; nuestros panelistas han rebajado recientemente sus previsiones de exportación para el bloque a la luz de las acciones y la retórica cada vez más proteccionistas de Trump.

En cuanto a los aranceles estadounidenses, los analistas de la EIU comentaron: «Esperamos que el Sr. Trump imponga un arancel de importación general sobre los bienes de la UE a un nivel bajo, y que se dirija a sectores específicos con tasas más altas. En general, prevemos que los nuevos aranceles estadounidenses elevarán la tasa arancelaria media ponderada (WATR) sobre los bienes de la UE del 3,5% actual a alrededor del 10%, con un impacto diferente según el país.»