La inflación armonizada cae en mayo a su nivel más bajo en un año

La inflación armonizada bajó al 6,3% en mayo, frente al 7,6% de abril. El resultado de mayo representó la tasa de inflación más débil desde febrero de 2022. El resultado se debió principalmente a una subida más suave de los precios de la energía. Este menor aumento de los precios de la energía se debió a un elevado efecto de base, a la reciente bajada de los precios del petróleo y del gas y al freno del Gobierno a los precios del gas, la calefacción y la electricidad. En consecuencia, la inflación media anual armonizada tendió ligeramente a la baja, situándose en mayo en el 9,1% (abril: 9,3%). Por su parte, la inflación de los precios al consumo bajó al 6,1% en mayo, frente al 7,2% del mes anterior. Por último, los precios de consumo armonizados bajaron un 0,16% en mayo, frente al aumento del 0,56% de abril. El resultado de mayo marcó la lectura más débil desde diciembre de 2022.

Nuestros panelistas esperan que la inflación media disminuya hasta el 3,8% en el cuarto trimestre de 2023 y hasta el 2,6% en el cuarto trimestre de 2024. El endurecimiento del efecto base y las medidas gubernamentales reducirán gradualmente las presiones sobre los precios. La reciente caída de los precios del gas natural constituye un riesgo a la baja para las perspectivas. La persistencia de una inflación subyacente elevada sigue constituyendo un riesgo al alza, a pesar de que finalmente se suavizó en mayo tras haber subido durante 10 meses.