El Banco Central no se mueve en junio

En su reunión del 19 de junio, el Consejo del Banco Central de Chile (BCCh) decidió mantener el tipo de política monetaria en el 11,25% por quinta vez consecutiva. Dos miembros del Consejo votaron a favor de bajar los tipos. La decisión de no subir más estuvo motivada por los notables descensos de la inflación general y subyacente observados desde marzo. Además, el Banco comentó que las expectativas de inflación del mercado a dos años habían vuelto al objetivo del Banco Central del 3,0%. Por el contrario, era prematuro empezar a recortar los tipos, dado que la inflación general aún está cerca de triplicar el objetivo. La orientación futura del Banco se hizo más pesimista, al afirmar que el tipo de interés oficial “iniciará un proceso a la baja a corto plazo”. Todos nuestros analistas esperan que la relajación monetaria comience en el tercer trimestre. Dicho esto, existe una notable discrepancia sobre el ritmo de la relajación, con un diferencial de 175 puntos básicos entre las previsiones de los tipos de interés oficiales para finales de 2023.