El peso colombiano se aprecia al nivel más alto en un año en el último mes tras la congelación de la agenda de reformas de Petro

El peso colombiano se apreció un 7,4% frente al USD durante el mes pasado, alcanzando el nivel más fuerte desde junio del año pasado y marcando el mejor comportamiento entre las principales divisas latinoamericanas. Los inversores acudieron en masa a comprar activos financieros colombianos después de que el 5 de junio el líder de la Cámara Baja del Congreso dijera que se congelaría el debate sobre el programa de reformas del Presidente Petro. Esta decisión se produjo poco después de que un antiguo aliado sugiriera que Petro había incumplido las normas de financiación durante su campaña electoral en 2022. Normalmente, las crisis políticas provocan la depreciación de una moneda, pero los inversores reaccionaron favorablemente en este caso porque piensan que ahora es menos probable que Petro consiga que el Congreso apruebe sus reformas radicales de izquierda. Nuestros panelistas probablemente revisen sus previsiones para el peso en las próximas semanas para tener en cuenta la fuerte apreciación observada en el último mes. Dicho esto, incluso después de las revisiones, el consenso debería seguir pronosticando que el actual repunte perderá fuerza a finales de año. Por otra parte, el peso debería seguir siendo mucho más débil que su media de 10 años, en torno a 3 000 por USD. Una reducción prevista del tipo de interés oficial del Banco Central para finales de 2023 reducirá el diferencial positivo de tipos de interés con EE.UU., perjudicando la demanda de pesos. Además, es probable que el peso se vea lastrado por una menor inversión en el sector petrolero. Un nuevo avance de la reforma es un riesgo que probablemente debilitaría la moneda; por ejemplo, Petro aún podría aprobar su reforma de las pensiones de forma suavizada, ya que una comisión interpartidista del Congreso votó recientemente a favor de que la reforma se debata en el Congreso el 13 de junio. Además, la política energética del Presidente será un factor clave a tener en cuenta. Tras la congelación de su agenda política, el Presidente dijo que la hoja de ruta para el futuro del sector energético se publicaría en febrero de 2024, en lugar de en mayo de 2023 como estaba previsto inicialmente. Si el Presidente decide detener nuevas exploraciones de petróleo y gas, es probable que el peso se deprecie; alternativamente, un enfoque más flexible hacia la exploración impulsaría la moneda. Los analistas de Scotiabank Colpatria dijeron: “Por ahora, el valor fundamental del dólar, eliminando el riesgo idiosincrático [político interno] y suponiendo que el déficit externo continúa corrigiéndose a un ritmo moderado, sugiere un rango de variación entre COP 4250 por USD y COP 4350 por USD en el mediano plazo. Sin embargo, si cambia la percepción [del mercado] sobre la transición energética, el nivel fundamental podría situarse entre 3.859 y 3.950 COP por USD”, según los analistas de EIU: “Por ahora parece poco probable que el escándalo conduzca a la destitución de Petro. Sin embargo, el gobierno tendrá que reorientar sus esfuerzos hacia la defensa del Sr. Petro de las acusaciones de financiación ilícita, lo que debilitará gravemente la gobernabilidad.”