El cedi se debilita ante las presiones externas desfavorables y el acceso limitado a los mercados

La invasión rusa de Ucrania hizo subir los precios de las materias primas y ejerció una presión externa sobre la moneda ghanesa. Esto se suma a las rebajas de la calificación de la deuda soberana del país por parte de Fitch Ratings, el 14 de enero, y de Moody’s, el 4 de febrero. El cedi cerró el 18 de marzo a 7,45 GHS por USD, un 12,1% menos que el mes anterior, un 23,0% menos que el mismo día del año pasado y un 17,5% menos desde principios de año.

A mediados de enero, Fitch Ratings rebajó la calificación de los bonos soberanos de Ghana de “B” a “B-“, con perspectiva negativa. La decisión se tomó en el “contexto de incertidumbre sobre la capacidad del Gobierno para estabilizar la deuda y en un contexto de endurecimiento de las condiciones de financiación mundiales”. Además, la agencia destacó que la pérdida de acceso del país a los mercados internacionales de crédito cuestiona la capacidad del gobierno para cumplir con los requisitos de financiación a medio plazo. Moody’s hizo lo propio, rebajando la calificación crediticia del país a “Caa1” desde “B3”, con perspectiva estable, refiriéndose también a “la tarea cada vez más difícil a la que se enfrenta el gobierno para abordar sus retos entrelazados de liquidez y deuda”.

Sobre la depreciación del cedi, Bojosi Morule y Andrew Matheny, economistas de Goldman Sachs, comentaron: “El cedi se depreció [y] cotiza ahora cerca de mínimos históricos, mientras que el precio del petróleo aumentó bruscamente (Ghana es un pequeño exportador neto de petróleo). En cuanto a las perspectivas, los analistas de EIU señalaron: “En un intento por estabilizar el cedi, el BoG anunció intervenciones en el mercado de divisas, con 450 millones de dólares que se liberarán a través de subastas de divisas a plazo en el primer trimestre de 2022; 225 millones de dólares ya se habían liberado a mediados de febrero. En cualquier caso, el fortalecimiento del crecimiento y la confianza interna reforzarán la dependencia de las importaciones, provocando una depreciación media del cedi en 2022. La presión derivada de la ampliación de los diferenciales de los bonos soberanos y, en consecuencia, de las ventas masivas por parte de los inversores, también ejercerá un efecto indirecto negativo en el mercado nacional de divisas.”