El Norges Bank sorprende al alza al acelerar el ritmo de endurecimiento en junio

En su reunión del 22 de junio, el Comité Ejecutivo del Norges Bank votó por unanimidad acelerar el ritmo de su ciclo de endurecimiento, con una subida de 50 puntos básicos para situar el tipo de depósito a la vista en el 3,75%. La medida, que sorprendió a los mercados al alza -el Norges Bank había insinuado que el tipo se elevaría al 3,50% en verano-, siguió a la subida de 25 puntos básicos de mayo. El tipo se sitúa ahora en el nivel más alto desde octubre de 2008. La decisión fue impulsada por una inflación persistentemente alta y por encima del objetivo. La inflación superó las previsiones del Norges Bank en su informe de marzo, lo que llevó al Banco a desviarse de su política y subir los tipos de interés más de lo previsto. Una corona noruega más débil y un crecimiento salarial superior al previsto han impulsado la inflación. Además, la actividad interna se ha mantenido elevada y el mercado laboral es tenso.

En su último comunicado, el Norges Bank se mostró más agresivo. Parece que las subidas de tipos están lejos de terminar, y el Banco declaró que el tipo de interés oficial alcanzaría probablemente el 4,25% en otoño. Dada la valoración actual de que los riesgos para las perspectivas inflacionistas están significativamente sesgados al alza, el Norges Bank dio a entender que el tipo de depósito a la vista probablemente volvería a subir en su próxima reunión del 17 de agosto. Las opiniones de nuestros panelistas coinciden con las expectativas del Banco; han previsto nuevas subidas durante el segundo semestre.