El Banco Central reanuda el ciclo de subidas en junio

En su reunión del 8 de junio, el Banco Nacional de Serbia (BNS) decidió subir el tipo de interés oficial del 6,00% al 6,25%. También aumentó los tipos de interés de la facilidad de depósito y de préstamo en 25 puntos básicos, situándolos en el 5,00% y el 7,50%, respectivamente. La medida sorprendió al alza a los mercados, que esperaban que el Banco mantuviera de nuevo los tipos tras la pausa de su ciclo de endurecimiento en mayo. El BNS consideró necesario reanudar las subidas para prevenir un repunte de las expectativas de inflación y garantizar el retorno de la inflación a su banda de tolerancia del 1,5-4,5%, que el Banco espera que se produzca a mediados de 2024. El Banco observó que las presiones inflacionistas se habían atenuado en los últimos meses, tanto dentro como fuera del país, debido a la bajada de los precios de las materias primas y a la mejora de las cadenas de suministro. Dicho esto, subrayó que sigue existiendo una gran incertidumbre en relación con los precios de la energía y la duración de la guerra en Ucrania, lo que podría repercutir en la inflación a escala mundial. Mientras tanto, el BNS reiteró la importancia de mantener un tipo de cambio estable frente al euro para mantener a raya la inflación importada. El Banco no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. En su lugar, declaró que las decisiones futuras tendrían en cuenta la evolución de las tendencias de los precios mundiales de las materias primas y los mercados financieros, así como el efecto de las subidas anteriores sobre la inflación nacional. La próxima reunión está prevista para el 13 de julio. Mate Jelic y Alen Kovac, analistas de Erste, comentaron: “Esperamos que el BC se mantenga a la espera hasta finales de año, a pesar de su inclinación a ayudar a impulsar el crecimiento económico en desaceleración, evaluando cuidadosamente el posible impacto inflacionista de las medidas fiscales anunciadas recientemente.”