El SARB vuelve a endurecer su política monetaria en mayo

En su reunión del 23 al 25 de mayo, el Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) aumentó el tipo de recompra en 50 puntos básicos, situándolo en el 8,25%. Esta medida, que se suma a la subida de 50 puntos básicos de marzo, eleva el aumento acumulado a 475 puntos básicos desde el inicio del ciclo de endurecimiento en noviembre de 2021. La decisión fue unánime y estuvo motivada por varios factores: En primer lugar, el SARB revisó al alza sus previsiones de inflación general hasta el 6,2% y el 5,1% para 2023 y 2024, respectivamente.En segundo lugar, la previsión de inflación subyacente para 2023 y 2024 también se revisó al alza; en tercer lugar, el Banco considera que los riesgos para las perspectivas inflacionistas siguen estando sesgados al alza; y, por último, a pesar de la actual crisis del suministro eléctrico, el SARB considera que la actividad económica está mejorando: aumentó su previsión de crecimiento para 2023 en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 0,3%.

Por lo que se refiere a las futuras medidas políticas, el tono del SARB no ha variado mucho con respecto a su comunicado anterior: agresivo pero vago. El Banco mantiene su compromiso de anclar las expectativas de inflación en el 4,5%, el punto medio de su banda objetivo de inflación. En medio de una mayor incertidumbre, declaró que “tratará de ver más allá de las perturbaciones temporales de los precios y se centrará en los posibles efectos secundarios y en los riesgos de desanclaje de las expectativas de inflación”. El consenso es que el Banco mantenga el tipo de interés oficial sin cambios hasta finales de 2023, antes de reducirlo en 2024. La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 18-20 de julio.